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中金辰大APP下载喜良观经济｜陈华接任张德芹执掌茅台 “新帅”如何应对行业周期？

茅台又换帅了！

据新华财经消息，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，另作他任。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。

自2024年4月掌舵茅台以来，张德芹在任一年半。

新接替张德芹执掌茅台的陈华，现年53岁，男，彝族，中共党员。

从履历上看，陈华一直在贵州本地任职，曾任盘江煤电集团助工、主管、矿长、总经理等职务，2014年曾任六盘水市副市长，2017年任贵州盘江国有资本运营有限公司总经理、副董事长、党委副书记，并在2022年任贵州省能源局党组书记、局长，机关党委书记，直至此番履新茅台董事长。

如果说陈华此次接棒是“跨界挑战”。

那么，张德芹的离开，则让外界颇感意外。

张德芹出生于1972年9月，贵州仁怀人，是从茅台车间走出的“老茅台”。1995年，他从贵州工业大学发酵工程专业毕业后便进入贵州茅台集团工作。2010年张德芹调任习酒董事长兼总经理，2018年出任茅台集团党委委员、副总经理后又很快调到贵州现代物流产业集团，2022年他重回贵州习酒投资控股集团有限责任公司担任党委书记、董事长，2024年4月接替丁雄军担任茅台集团董事长。

回溯他主政期间的表现，是有亮点可寻的。

在白酒行业整体承压、理性消费愈发突出的背景下。张德芹采取一系列措施稳定住了茅台的市场局面，包括推动直销渠道占比提升至45%，废除争议政策如“拆箱令”等等。这些举措在白酒行业深度调整期，有效稳定了飞天茅台核心大单品的市场地位，成为其掌舵茅台时期的关键举措。

数据会说话。

2025年上半年，贵州茅台实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%，领先于行业整体水平。

中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称“茅台集团”），总部位于贵州省茅台镇，平均海拔423米，员工人数4万余人。茅台集团前身为拥有百年酿酒历史的茅台镇“成义”“荣和”及“恒兴”三大烧房。茅台集团围绕“酒产业、酒旅康养、综合金融”三大主业谋发展，以贵州茅台酒股份有限公司为核心子公司，拥有全资、控股和参股公司36家，涉足产业包括白酒、保健酒、葡萄酒、证券、保险、银行、文化旅游、教育、房地产、生态农业及白酒上下游产业等。

业绩亮眼，并不代表前路没有挑战。

此前，中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，规模以上企业产量下降，行业整体呈现“量缩利减”态势，2025年上半年多家酒企业绩下滑加速。

这一点，茅台集团也是有清醒认知的。